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富时中国A50指数期货震荡走高

2020-04-06来源:东方财富研究中心 网友评论(0)

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  富时中国A50指数期货震荡走高,截至发稿,A50指数期货上涨1.05%。

  A股后市分析:

  杨德龙:A股进入筑底反弹阶段 保持信心和耐心

  上周五沪深两市出现了震荡的走势,消费板块继续表现,而半导体等科技板块也出现了较好的回升,市场赚钱效应和上周相比有了明显的改善,本周A股市场整体走出了反弹的走势。特别是前期建议大家布局的黄金、消费等板块出现了持续的表现,而科技股也结束了之前持续下跌的走势,开始显示出抄底资金入场的迹象。

  科技作为中长期的投资品种,在春节之后出现一波快速上涨,但估值上升之后确实产生了比较大的风险,当时我建议大家不要追涨,要等到科技股跌下来之后可以去抄底,刚好这一轮A股市场受到美股大跌的拖累出现了较大回落,科技股估值泡沫也得到了挤压,回到一个相对合理的估值区间,所以这时可以分批抄底科技股,包括像5G、半导体,新能源汽车、人工智能、特高压等等新基建7大领域,应该是未来可以配置的方向。科技股票不好选,所以大家可以直接配置相关细分行业的ETF,通过配置行业的ETF来分享这个行业的反弹。

  我提出消费、券商和科技这三大方向配置比例要坚持532的比例,不要把科技板块配置过多,毕竟科技股的波动比较大,如果配置比例过大,可能在回撤时组合风险较大。消费还是要占到50%的比例,因为消费是我国的比较优势,我们拥有世界上最大的消费市场,一年超过40万亿人民币,疫情过后出现报复性反弹的就是消费,所以我们看到这一个月,食品饮料板块涨幅最好,就是因为消费增长最有潜力,也是最值得大家长期配置的一个板块。将来还是可以继续配置食品饮料等这个消费板块,特别是品牌消费品将会有比较好的这个投资机会。

  除了传统这些消费板块,比如说白酒,食品饮料,医药、家电,旅游酒店等等,大家也可以关注新消费,现在很多这个所谓的“新兴人类”,90后00后,他们的消费习惯和父辈是完全不一样,他们更多的喜欢新消费,比如通过视频直播购物,买一些标准化的产品,罗永浩改行直播带货就引起了市场的热议,确实很多“新兴人类”他们是通过视频直播的这个方式来购物,所以它卖的很多产品,都是一些贴合这种年轻人,消费习惯的。所以对于小家电,零食以及家用医疗设备的企业可以关注,甚至还包括宠物相关的产品都可能会成为未来的一个增长点。

  传统消费和新消费都会酝酿出机会,因为中国最好的增长潜力领域就是在消费领域,科技方面美国肯定是有比较优势的,我们要不甘落后,要发展科技,但是从资本投资的角度来看,在消费品方面的投资,才能够获得比较高的毛利,获得比较好的盈利增长。所以很多人都在问:为什么美国前十大市值的公司很多都是科技股,而中国前十大市值公司则是和消费、金融相关的公司,比方说像茅台像平安这些。这很正常,因为不同国家发展的阶段以及比较优势不同,那对资本来说它是逐利的,一定会配置这个国家盈利能力最强的行业和公司,这没有孰优孰劣,这其实是发展阶段不同,以及国家的比较优势不同,特别是外资,他们在全球配置肯定是要配置一个国家的比较优势的产业,这样的话才能够实现全球配置组合收益的最大化。

  之前我提出全球金融市场巨震要经过三个阶段即三段论,得到了市场广泛的认可,现在可以确定是第一阶段即流动性枯竭的阶段已经结束,美股最黑暗的阶段已经过去,全球资本市场也结束了之前连续暴跌的这个走势。在流动性枯竭阶段,几乎所有的资产都受到遭到抛售,包括股、债、黄金、商品都大跌,在这个阶段基本上避险是第1位的,投资者抢筹美元和现金;第2个阶段是分化的阶段,美联储联合多国央行进行大规模的放水、救市,就是推出大规模的经济刺激计划,全球资产开始出现反弹和分化,这时候酝酿出全球金融危机的风险已经大大降低,当前正是处于第2个阶段。近期美股出现了强劲回升,虽然是暴涨暴跌的模式,但是单边下跌的过程已经结束。周四美股再次反弹超过460点。

  原油期货则出现了暴涨,盘中一度暴涨45%,收盘上涨25%,原油价格在之前连续暴跌,最多下跌70%。在美国总统特朗普和沙特及俄罗斯进行沟通之后,石油价格出现了暴涨。特朗普发推特宣称已与俄罗斯及沙特沟通过,估计会大减产

  1000~1500万桶,这将会提升油价的表现,对美国的页岩油公司是一个好消息。之前我就给大家分析过原油价格,跌破20美元,远远低于页岩油公司平均40美元每桶的成本,如果持续时间过久,会导致美国大量的页岩油公司出现债务违约以及破产,那么果不其然,周三的美国一家页岩油公司就宣布破产保护,而美国最大的炼油公司则有到期的20多亿美元的债务无法按时偿还,可以说这个油价大跌,它对于美国页岩油公司的打击是很大的,这也是下一个要注意的风险。油价是否能够维持反弹走势,关键就是看俄罗斯和沙特能否真正的大幅减产。

  现在可以确定的是,全球发生系统性金融风险的可能性已经不大,市场的情绪开始趋向稳定,但是要想大幅回升,可能还需要等到第3个阶段到来。第3个阶段的标志是全球的疫情开始出现拐点,每日新增确诊人数出现趋势性下降。目前全球新冠病毒感染病例已经超过百万,而现在欧美很多国家的疫情还没有出现拐点,还是在上升期,我们要等到出现拐点之后,才能够判断对于经济的影响大小,从而做多的信心才会进一步的增强。

  美国劳工部4月2日发布数据显示:截至3月28日当周,美国的首次申请失业救济人数,攀升至664万,预期是350万。这说明了疫情对于美国各地的工厂影响很大,停工停产蔓延,申请失业救济人数暴涨,因此美国经济在二季度出现衰退的风险是很大的,出现负增长是比较确定的这个事实。

  现在美国国会通过1万亿美元的经济刺激计划,现在还在酝酿新一轮的更多的经济刺激计划。据悉,国白宫与国会已经在着手第4轮抗疫刺激计划,可能会一定程度上对冲疫情的影响。那么第3个阶段A股市场将会迎来大幅反弹的机会,当前A股市场经过前期的下跌之后,估值上已经到位,估值很低,而一些优质的股票已经率先开始吸引资金入场抄底,持有优质股票或者基金可以放心的持股过节。清明节之后市场的走势仍然会以震荡反弹为主,市场大幅下跌的空间是很小的。

  我们关注到周四晚间,在美股上市的瑞幸咖啡,公司CEO及其部分下属员工从2009年二季度开始伪造相关交易的销售额达到22亿,造成股价暴跌,盘中4次熔断,一度暴跌80%。我们不去评论它个股情况,我们要关注对于成长股的投资一定要防止成长陷阱。对于成长股,它常见的8种陷阱我进行了一个汇总,供大家参考:第1种是估值过高,因为高估值背后是高预期,一旦对未来预期过高,可能就会失望;第2种是技术路径踏空,在新兴经济中很容易出现技术的进步,如果技术路径踏空,可能会造成最残酷的成长陷阱,之前的投入都会打水漂;第3类是无利润增长,那么像我想瑞幸咖啡就属于无利润增长,疯狂扩张的店面,实际上是在没有利润的情况之下一直在烧钱,而之前的共享单车也是这样一个盈利模式,最后是难以为继的;第4类是成长性破产,投入过大扩张过快导致,出现资金链断裂;第5类是盲目多元化;第6类是树大招风,在一个新行业里面树大招风可能会招来太多竞争,比方团购行业,就有很多公司让死在这个方面;第7类是新产品的风险;第8类是寄生式增长,比如像苹果产业链和华为产业链上的一些公司,过度寄生于某一个大客户,一旦这些客户转变,供应商就可能会出现成长陷阱。大家要在这8个方面注意,投资成长股的时候不要陷入这些陷阱,做投资还是要坚持价值投资,我在知识星球建立的价值投资圈,已经有很多投资者关注,希望越来越多的人可以坚持价值投资,做好公司的股东,抓住A股市场慢牛长牛的机会。

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