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钯金长期看涨 原油或继续承压

2019-11-13来源:图表家 网友评论(0)

  近期美元的强势表现值得关注,但更吸引投资者注意的便是贵金属市场的疲软。分析师团队S&P Global Platts Inisght本周报告指出,钯金和原油是本周投资者需要投入更多精力的品种。

  现状:过去18个月里,钯一直是贵金属界的宠儿,金属铂尾随其后。两者都被用于汽车催化剂技术以降低排放。由于排放法规收紧,需求加速增长。钯金需求吃紧提振了价格,一些人预测,到2020年钯金将出现100万盎司的缺口。

  展望:许多市场参与者认为,钯在短期内可以达到每盎司2000美元。人们普遍认为可能用更便宜的铂代替钯。然而,据消息人士称,这一改变可能需要两到三年的时间。铂金价格已从2019年约775美元/盎司的低点回升,目前交易价在900美元/盎司附近。钯金和铂金如此大的价差预计将继续持续。

  现状:国际货币基金组织最近表示,欧佩克(OPEC)减产和原油价格波动正对中东经济体造成影响,并下调了该地区几个严重依赖石油收入的国家的国内生产总值(GDP)增长预测。例如,沙特阿拉伯2019年的经济增长率将只有0.7%,低于国际货币基金组织此前预测的2.1%。国际货币基金组织(IMF)预计,与当前油价相比,2019年和2020年中东国家盈亏平衡的油价将保持在高位,布伦特(Brent)原油价格将徘徊在每桶60美元左右。作为世界上最大的石油出口国,沙特阿拉伯需要在2019年和2020年分别达到86.5美元/桶和83.6美元/桶的盈亏平衡点。受到制裁打击的伊朗面临着更可怕的困境,石油价格盈亏平衡点需要超过150美元/桶。

  展望:对于这些代表欧佩克核心成员国的国家来说,情况十分复杂。俄罗斯和美国的原油盈亏平衡点价格要低得多。在欧佩克减产协议中,俄罗斯是一个关键的合作伙伴,但俄罗斯承受油价下跌的能力较强,可能会降低其延长减产合作的动机。该联盟将于12月5日至6日在维也纳举行会议,决定是否延长甚至深化供应限制。与此同时,美国生产商继续提高效率,加剧了欧佩克的市场份额竞争,并限制了联盟减产带来的任何价格上涨。若OPEC减产不能符合市场预期,油价将继续走低。

  贵金属市场近期承压,但钯金宏观层面的利多依旧没有改变,长期钯金或继续走高。由于中东国家对原油价格依赖程度较高,今年12月维也纳会议或不能达到预期。在全球经济放缓的形势下,油价长期承压,可能迎来新一轮的走低。


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