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科创板第一股来了 基金冲刺打新热情高涨

2019-06-20来源:天天基金网 网友评论(0)

  上交所官网信息显示,6月19日凌晨,首批获准科创板IPO注册的苏州华兴源创科技股份有限公司(以下简称华兴源创)披露上市发行安排及初步询价公告。至此,科创板第一股将于下周四打新正式确定。

  对于科创板打新,基金们的热情高涨!据悉,近期已有多只灵活配置混合基金暂停了大额申购。基金人士纷纷表示将采取逢新必打的策略,同时会积极争取战略配售资源。

不过,作为科创板第一股的华兴源创并没有面向公募等机构投资者的战略配售,因此,现有的科创主题基金只能参与网下申购。另外,科创第一股并不意味着公司质量是最优,投资者应该保持平常心,不用赋予太多特别的意义。

  冲刺科创板打新,很多基金拼了!

  1、多只灵活配置混合基金暂停大额申购

  以“固收+打新”策略为主的多只灵活配置混合基金近期集中“谢客”,统计显示,截至6月19日,本周三天时间有接近20只的灵活配置混合基金发布限制大额申购公告。

  诺德基金旗下包括诺德新享、诺德天富、诺德新宜、诺德新旺四只灵活配置基金6月19日同时发布限制大额申购的公告,为了保证基金的平稳运作,保护基金份额持有人的利益,自6月19日起,单日单个基金账户累计的申购(含转换转入、定期定额投资)金额限额设置为人民币500万元。

  此外,中欧琪和、华商元亨、建信鑫利、中金衡优等多只灵活配置混合基金也对外发布了限制大额申购公告,限制金额自10万到100万不等。

  部分灵活配置混合基金近期决定下调管理费,中欧瑾灵、中金衡优两只灵活配置混合均自6月19日起调低基金管理费费率,分别从原来的1.50%调低至0.6%、0.8%,这也被业内视为机构资金。

  2、基金打新热情较高,前期会逢新必打

  “科创板个股选择上主要是考虑其企业资质、定价是否合理,定价过高,上涨空间有限,还会有破发风险,但因为首批科创板企业资质应该不会太差,在科创板打新上,前期还是考虑‘逢新必打’的投资思路。”一位基金公司人士称。

  “预计开始阶段科创板低价发行概率较高,所以将采取逢新必打的策略。同时挑选具有良好前景(业绩增长、高派息、优秀现金流等)的公司,以足够安全的价格认购并长期持有。”也有华南基金公司人士表达了类似看法。

  “目前不仅以打新策略为主的基金,其他的普通股票和混合基金也都会参与科创板打新,预计中签率在千分之一到千分之二附近,仅从打新上看,初期大家的参与热情都比较高,后期可能更加注重企业基本面。”上海一位基金经理透露。

  “对于是否参与某个企业的战略配售,最终决策需要经过投委会的同意和批准。加强对网下新股申购的研究,选择性的参于新股申购,每只新股均需提供内部研究报告,对中签率和交易价格进行预估。”万家基金称,科创板公司通常处在发展的较早阶段,不容易用经典的量化指标进行评估。此时可以着眼于企业发展的要素,进行定性的评估,也作为投资和研究的参考。他们的评分体系主要围绕企业的研发投入、行业空间、竞争力、公司治理等四个方面展开。多种估值方法相结合,比如营收、现金流、杠杆,按流量估值,按研发支出估值,按可比公司估值等。

  3、激烈争夺战略配售“大蛋糕”

  战略配售参与科创板成为市场关注焦点。有基金经理表示,战略配售是科创板封闭基金很重要的投资方向,目前该公司科创板投研团队对拟上市公司进行了细致的筛选和研究,并通过投行,积极调研优秀公司,了解拟发行公司的战略配售意愿,基金争取战略配售资源。

  此外,还有一位基金经理表示,目前正在沟通几家战配企业,届时会有一些参与的具体项目。

  也有一位投研人士做了预测,假设IPO平均发行规模10亿,年均20只科创板公司满足战略配售条件,获得10家公司战略配售/单家额度2000万元,一年预期涨幅50%,按照10亿预计规模,贡献10%基础收益。(中国基金报)

  科创板第一股来了!公募基金大概率参与网下申购

  1、并没有向机构战略配售,只能参与网下申购

  目前已成立的12只科创主题基金中,开放式运作和封闭式运作的基金各占一半。而根据规定,仅科创主题封闭式运作基金能参与科创板股票战略配售。那么,科创主题封闭式基金能发挥所长,战略配售到科创板第一股吗?

  有不少业内人士表示,作为科创板第一股的华兴源创并没有面向公募等机构投资者的战略配售。究其原因可能是其此次发行量不足8000万股。据悉,华兴源创本次拟公开发行股票不超过4010万股,拟融资10.09亿元。

  而根据科创板股票公开发行自律委员会6月初发布的《关于促进科创板初期企业平稳发行的行业倡导建议》:“首次公开发行股票数量在8000万股以下且募资额不足15亿元的企业通过初步询价直接确定发行价格,不安排除保荐机构相关子公司跟投与高级管理人员、核心员工通过专项资产管理计划参与战略配售之外的其他战略配售,不采用超额配售选择权等。”因此,现有的科创主题基金只能参与网下申购。

  据记者了解,并不是所有科创主题基金都能顺理成章地参与网下打新,这还得看是否成功备案拿到打新资格。有科创主题基金经理表示,从基金成立到备案有一个过程,其管理的产品截至前天暂未拿到打新资格,而想要参与科创第一股的网下打新,需在今天中午之前备案成功,“如果拥有打新资格肯定会去积极参与”。另一已备案成功的科创主题基金经理表示:“华兴源创没有安排战略配售,但我们会根据企业的基本面在合适的价格范围内参与网下打新。”

  对于是否参与打新,有科创主题基金经理表示将考虑两方面因素:一是公司高管是否参与;二是观察公司基本面。仅从基本面方面判断,其还是认为比较不错,因此大概率会参与此次打新。也有权益投资人士表示,消息刚刚出来还未对公司细致研究,但大概率会参与打新。“公司质量放在这里,虽然询价报告还没有出来,但我们预期这种市场化的发行情况下,参与网下打新还有10%的账户被锁仓6个月的可能性,大家在报价的时候会更实事求是一点。”另有投资人士表示,在对华兴源创深入研究之后,基金经理和研究员昨天已开会讨论,公司有几只产品已确定将参与打新,目前在走内部流程。

  在打新策略方面,有基金业资深投研人士表示,将根据券商提供的新股询价报告及自己的研究情况来定。“询价报告只是一个参考,我们会在比较清晰地了解一家公司后给出一个相应的报价。华兴源创是第一单,大家在给价上相对会比较谨慎。因为这个刚刚出来且不是第一批过会的,所以对于他的一个询价报价情况肯定是要进行一个充分的评估,最后还是要结合询价报告和周边信息,综合考虑后再做报价。”

  2、对于科创板第一股,投资者要保持平常心

  虽然数位基金投资人士表示,有资格应该都会参与网下申购,但均强调科创第一股并不意味着公司质量是最优,投资者应该保持平常心,不用赋予太多特别的意义。

  某基金投研人士表示:“中小板也好,创业板也好。第一家IPO的公司也并没有说特别怎么样,都不是这个板块里面最好的公司,所以投资者真的不需要赋予其太多特别的意义。”在他看来,华兴源创完全能在主板中找到比较类似能够对标的公司,比如精测电子,“感觉就是一个比较正常的公司,A股还是有比较多同行业的标的。虽然风险不大,但是收益也同样不太好预期,海外客户业务盈利占比较高,今年的形势下公司盈利状况可能不会特别好,但是明年的增长幅度还是可以期待一下。”

  上述基金业资深投研人士也同样表示,成为科创板第一股并不意味着公司质量就是前期100多家申报的公司中最优的,更多地可能和合规性有关。“整体来说,华兴源创这家公司比较中规中矩,从注册的信息披露以及原有的审核基准上讲,在前期的这些公司中两个标准下的差异性比较小,这可能是其最早拿到批文的原因之一。此外,这家公司可能和传统意义的上市公司比较相似,而那些和传统意义区别较大的公司,可能还需要再看一看,过的可能就相对会比较慢。”

  虽说如此,但也有科创主题基金经理认为第一股是华兴源创,与其基本面、投行实力、信息披露情况(例如,有些公司交易所给予的询问涵涉及的问题很多,有些就比较简洁)等均有关系。公司在平板显示检测设备领域有比较好的技术和产品积累,获得了LG、三星、苹果和JDI等行业龙头客户的认可,在部分领域实现了国产替代。在半导体检测领域公司产品还处在研发阶段,目前对企业的盈利贡献不大,是未来的潜在增长点。

  而另一科创主题基金经理在研究公司基本面及接触公司管理层后较为看好该公司。其表示,华兴源创的质地比他之前想的还要好一些,虽然受行业大客户业务影响2018年盈利下降,但公司在IC集成电路检测方面有很大的潜力,他认为目前25倍的估值比较合理。

  未来还会有更多的科创板股,在是否参与投资方面,万家科创主题基金经理李文宾表示将主要从三个方面考虑,基本面上,主要考虑企业核心竞争力(包括技术产品及储备,企业管理能力、研发投入力度等),行业所处生命周期,行业竞争格局。其次是考虑估值风险收益比。第三是企业可能出现的风险点(市场系统性风险,以及企业的经营风险等)。

  数据显示,截至6月19日,12只科创主题基金净值已经出现变化,由于受到市场行情影响,基金净值平均微跌0.2%。其中,工银科技创新3年成立至今涨幅最高,为0.34%,另有两只科创主题基金跌逾0.6%。(每日经济新闻)

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