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美债收益率跌至2017年底最低水平

2019-03-26来源:FX168 网友评论(0)

  周一(3月25日),基准10年期美国国债收益率跌至2017年12月以来的最低水平,原因是固定收益投资者继续担心全球增长和美国经济可能放缓。

  这些担忧使得美国国债收益率曲线在盘中出现反转,3个月期国债收益率升至高于10年期国债收益率的水平。上周,短期利率首次超过了数种较长期证券的利率,这一现象被称为反转,许多人将其视为经济衰退的预测指标。

  基准10年期美国国债收益率跌至2.338%,为2019年12月以来的最低水平。两年期美国国债收益率也下滑至2.233%,而3个月期美国国债收益率为2.454%。

(来源:FactSet、FX168财经网)

  自美联储上周发表评论以来,国际固定收益市场也受到了影响。德国10年期国债和日本10年期国债的收益率周一均为负值。

  在正常情况下,收益率曲线会向上倾斜:那些同意多年向美国政府借款的人,会得到比那些只同意借几个月的人更高的利率补偿。然而,当市场对经济增长的预期下降时,这种情况可能会发生变化。

  举例来说,如果投资者认为美国经济在三年后的商品和服务产出将少于三个月,那么曲线就可能反转,或者向下倾斜。短期收益率高于长期收益率通常被视为经济衰退的预测指标,不过技术分析师认为,曲线某些部分的反转比其他部分更为关键。

(来源:CME Group、FX168财经网)

  在美联储下调美国经济增长预期几天后,现在的情况似乎就是如此。美联储上周三补充称,计划停止削减资产负债表上债券和抵押贷款支持证券的计划。

  野村证券国际固定收益策略主管George Goncalves写道:“美联储已正式退出(因此它们不是加息的催化剂,甚至可能在必要时降息)。”

  “此次反弹的速度表明,仍有部分市场参与者抱着在本轮加息的希望。技术图表和汇率水平也受到了一些严重损害,”他补充道。


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