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风险偏好回升 原油料震荡偏强

2019-01-21来源:中国证券报 网友评论(0)

  因全球供过于求担忧逐渐消退,以及OPEC2018年12月月报的乐观形势,上周国际油价继续反弹,为连续第三周上涨,自2019年1月初以来累计上涨18%。不过,分析人士表示,原油反弹不会一帆风顺,来自美国市场的阻力就是市场主要担忧所在。

  市场风险偏好回升

  近期,国际原油市场消息面利多不断,助推油价继续反弹。截至上周五收盘,美国原油期货报53.98美元/桶,周涨幅为4.43%;布伦特原油期货报62.58美元/桶,周涨幅为3.28%。

  石油输出国组织(OPEC)上周发布的月报显示,该组织实行了2018年12月与包括俄罗斯在内的非OPEC产油国达成的减产协议,于2019年1月1日起正式减产120万桶/日,有效时长为6个月。报告还指出,OPEC在2018年12月就将产量削减75.1万桶/日,降至3160万桶,创近两年来最大月度下降幅度,为避免2019年出现供应过剩迈出了坚实的第一步。

  分析人士指出,这有助于改善当前供应过剩局面,从而帮助油价企稳反弹。广发期货研究分析,2018年12月OPEC产量环比减少75.1万桶/日,创两年来最大单月降幅,已高于此前的降幅水平。减产对供需的改变已逐步在市场体现,Dubai-Brent EFS持续收窄。总体仍维持看涨预期。

  不过后续值得观察的是,该集团及其盟友将于3月17日至18日召开会议,监督其协议的执行情况,以及4月17日至18日的另一次会议,讨论是否延长削减时间超过约定的六个月。

  此外,最新数据显示,截至1月18日当周,美国石油钻井平台数量大幅下降21台至852台,创2016年2月以来最大周降幅,为连续第三周下降,2018年同期为747座。全球最大的油田服务公司——斯伦贝谢表示,由于财务压力,北美页岩钻探公司可能在未来一年放缓活动。

  反弹不会一帆风顺

  原油反弹不会一帆风顺,来自美国市场的阻力就是市场主要担忧所在。尽管存在石油钻井平台继续下降的预期,但这仍不能抵消市场对美国原油产量攀升的担忧。

  美国能源情报署(EIA)上周表示,预计2019年美国原油将升至1200万桶/日以上的新纪录,2020年将攀升至1286万桶/日。此外,EIA报告最新公布的数据显示,尽管美国原油库存降幅略高于预期,但汽油库存却大幅增加,这引发对美国需求疲软的担忧。

  “目前美国产量的不断攀升依然是OPEC平衡原油市场供需的最大威胁。另外,全球经济放缓愈加明显依然令投资者忧虑重重,这也会影响原油等风险资产的表现。”兴业投资(英国)表示。

  国投安信期货分析师郑若金表示,近期国际油价在前期成交密集区遭遇一定阻力,布伦特原油主要波动区间在59美元/桶-62美元/桶。整体而言,未来宏观层面乐观情绪有进一步提振空间。此外,供应边际仍有下降空间。从裂解价差来看,需求端并没有看到进一步下滑迹象。因此,预计一季度多数时间内,原油都将维持震荡偏强态势,中长期投资者继续持多。


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