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减产逐渐兑现 原油反弹有望持续

2019-01-10来源:中国证券报 网友评论(0)

  伴随石油输出国组织(OPEC)减产逐渐兑现,近两周原油期货价格持续反弹,其中国内原油期货主力1903合约已从近一年低点回升近12%。市场人士指出,目前美股止跌暂稳,OPEC减产数据兑现,基本面情绪逐渐改善,若后期需求上行,去库效应逐渐显现,油价重心或有望回升。

  油价企稳回升

  连续下跌两个多月后,近期原油价格出现反弹行情。外盘方面,NYMEX原油价格从42.36美元/桶回升至48.3美元/桶附近,ICE布油价格从50.22美元/桶反弹至57.42美元/桶,累计涨幅均超13%。与此同时,内盘方面,上期能源原油期货主力1903合约价格从351元/桶上涨至目前的405元/桶,累计涨幅高达13.44%。

  “原油期货连续多日收高,主要因投资者未理睬美股下挫,反而将焦点转向沙特等主要产油国所承诺的减产行动。”华闻期货分析师杨广喜点评称。

  OPEC上月产量创下近两年以来最大跌幅。根据彭博社结合多项调查方式获得的数据显示,2018年12月,OPEC产量下降53万桶/日至3260万桶/日,创2017年1月以来之最。其中,沙特阿拉伯产量下降42万桶/日。市场人士认为,OPEC的这一主动减产是在减产协议生效之前进行的,意味着原油出口国正急切想要稳定市场供需关系。

  短期反弹有望延续

  市场人士指出,随着OPEC减产数据兑现,基本面情绪逐渐改善,而从大类资产角度看,近期美股也出现止跌企稳迹象,市场风险偏好正在修复,这将有助于原油短期内延续反弹态势。

  “从盘面上看,上周美股一度暴跌,油价依然表现坚挺,资产之间的相关性回落。近期主导油价的逻辑依然在于OPEC减产能否快速兑现,从而避免由于需求淡季到来的大幅累库。”华泰期货研究员潘翔表示。

  潘翔指出,从2018年12月产量和船期数据来看,沙特减产决心较大。根据彭博与路透统计数据,沙特12月环比减产幅度达到40-50万桶/日,有望在2019年1月进一步减产至1020万桶/日。此外,近期,利比亚石油生产与出口受阻也对市场产生一定支撑。不过,俄罗斯2018年12月产量依然维持在1145万桶/日的高位。

  “1月OPEC、加拿大减产落实,随后期需求上行,去库效应逐渐显现,油价重心或有望回升。”中信期货研究员胡佳鹏认为,油价企稳节点应关注三大信号:美股止跌企稳、减产去库兑现、盘面结构企稳。目前来看,美股止跌暂稳、OPEC减产逐渐兑现、原油基金净多持仓略有回升、月差现货结构暂稳,若宏观环境企稳,油价或存回升契机。

  兴业期货研究员黄韵之则指出,尽管供给面偏强的局势愈演愈烈,但需求端上,经济增速放缓拉低需求的情况并没有改善,基本面目前没有明显好转。黄韵之认为,在当前油价已大幅下跌的情况下,如减产协议被证实,供需情况会逐渐平衡,跌幅会得到遏制,2019年1月油价将震荡上行;如证伪,则延续震荡偏空走势。同时,近期油价与美股联动性加剧,仍建议关注美股日内走势。

  

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