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炼厂利润回落 沪锌偏强

2018-08-22来源:广发期货 网友评论(0)

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  现货及期货:上海0#锌主流成交20920-21030元/吨,0#普通对1809合约报升水400-440元/吨。炼厂仍惜售不出,高升水刺激部分贸易商释放库存入市交易,流通困局略有缓解。沪锌主力合约上涨2.36%至20580元/吨,LME3月锌上涨2.31%至2431美元/吨,隔夜沪伦比值8.43,环比下滑0.04。

  全球供需:国际铅锌研究小组(ILZSG)最新数据显示:6月全球锌市场供应过剩3,000吨,5月为供应短缺26,000吨。2018年1-6月全球锌市场供应短缺17,000吨。

  供应:8月以来,湖南、云南、广西等地炼厂因环保及加工费等因素关停,矿山供应稍显宽松,涨幅在400-450元/吨,北方地区同样小幅上升,8月国内矿现货加工费均价3750元/吨,环比上升250元/吨;但锌价的大幅下滑使冶炼厂利润同样受挫,目前部分冶炼厂实际加工费重返5000元/吨以下。

  库存:17日上期所库存较前周降14313吨(-29.1%)、同比减38313吨(-52.3%)至34930吨,19日上期所仓单环比减1306吨(-15.8%)、同比减26208吨(-79%)至6946吨;19日LME库存环比减825吨(-0.3%)、同比增2025吨(+0.8%)至249875吨,19日LME仓单环比减8150吨(-3.7%)、同比增87250吨(+69.5%)至212775吨。

  逻辑上:加工费虽有回升,但锌价大幅下挫,部分冶炼厂利润重回5000元/吨以下,目前沪锌已跌入前期技术平台,沪锌多单继续持有,短期或有震荡,止损上移至20000。

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